Pleasure Assets: por qué los colombianos están comprando vivienda en España

Los colombianos aumentaron 10,4% sus compras de vivienda en España durante el segundo semestre de 2025, hasta alcanzar 1.270 operaciones, según cifras del Consejo General del Notariado.

El crecimiento ocurre mientras gana espacio entre inversionistas latinoamericanos el concepto de Pleasure Assets: activos que buscan combinar valorización y generación de ingresos con la posibilidad de utilizarlos personalmente. En el mercado inmobiliario, esto puede significar comprar un apartamento en Madrid que se arrienda durante parte del año, pero que también funciona como segunda residencia o base familiar en Europa.

Para los inversionistas colombianos, la estrategia agrega otro componente: diversificar patrimonio fuera del país, tener exposición al euro y generar ingresos en una moneda diferente al peso.

La tendencia encuentra un mercado español particularmente activo. El European Investor Intentions Survey 2026 de CBRE ubicó a España por primera vez como el país más atractivo de Europa para la inversión inmobiliaria, mientras que la inversión en bienes raíces superó los 18.400 millones de euros en 2025, 31% más que el año anterior.

España gana espacio dentro del patrimonio colombiano

El interés no ocurre únicamente desde la inversión. España también se ha convertido en uno de los principales destinos migratorios para los colombianos.

El Censo 2025 del Instituto Nacional de Estadística registra 978.041 personas nacidas en Colombia residentes en España, una comunidad que se acerca al millón de personas.

Esa presencia crea vínculos familiares, profesionales y empresariales que hacen que adquirir una vivienda tenga una lectura distinta frente a otros destinos de inversión internacional.

Para Carla Quiroga, CEO de 122 Homes, una parte de los compradores ya no evalúa únicamente cuánto puede valorizarse una propiedad.

“El dinero colombiano no busca solo rentabilidad, sino que también busca un lugar donde la inversión se sienta como casa. Donde una familia pueda acompañar los estudios de sus hijos, utilizar la propiedad durante parte del año y generar ingresos en euros cuando no la ocupa”, plantea Carla Quiroga.

Ese comportamiento ayuda a explicar el concepto de Pleasure Asset. El inmueble continúa siendo una inversión y debe responder a criterios financieros, pero incorpora variables personales que tradicionalmente quedaban fuera de la decisión.

Oferta limitada y presión sobre la vivienda

El atractivo del mercado español también está relacionado con el desequilibrio entre oferta y demanda.

Según cifras del Banco de España incluidas en el análisis, el desfase acumulado entre la creación de hogares y la construcción de vivienda nueva podría haber superado las 600.000 unidades entre 2022 y 2025.

A ello se suma una proyección de entre 1,5 y 2 millones de nuevos habitantes por demanda internacional, un factor que mantiene presión sobre algunos de los principales mercados urbanos.

Las condiciones financieras también juegan un papel. El documento señala costos de financiación en España de entre 2,8% y 3,5%, frente a niveles cercanos al 6% o 7% en Estados Unidos.

Esto no significa que cualquier propiedad española sea automáticamente una buena inversión. Ubicación, precio de entrada, costos de reforma, impuestos, regulación del alquiler y capacidad para vender posteriormente siguen determinando el resultado.

El mercado usado concentra la oportunidad

Una particularidad del mercado español es el peso de la vivienda existente. Durante 2025, el 78,2% de las compraventas correspondió a propiedades usadas, según los datos citados en el documento.

Para firmas especializadas en comprar, renovar y operar activos residenciales, esa estructura abre oportunidades de creación de valor mediante rehabilitación.

Quiroga sostiene que algunas zonas seleccionadas de Madrid han registrado incrementos superiores al 40% en euros por metro cuadrado frente a propiedades comparables, aunque el desempeño varía de manera significativa según el inmueble y el momento de entrada.

122 Homes, firma fundada en 2020 por Carla Quiroga junto con Camila Ortega y Felipe Arteaga, se especializa precisamente en identificar, adquirir, reformar y operar viviendas del mercado secundario madrileño.

Según datos de la propia compañía, su cartera administrada registra una valorización promedio cercana al 92%.

Uno de los casos presentados por la empresa corresponde a un apartamento de 77 metros cuadrados en Malasaña, adquirido por 422.100 euros. En 19 meses habría acumulado una plusvalía bruta de 161.867 euros, con un retorno total de 26,6%.

Estas cifras corresponden a casos particulares de la firma y no deben interpretarse como rentabilidades garantizadas para el mercado inmobiliario español en general.

“En Madrid, el resultado no depende solamente de comprar una propiedad, sino de seleccionar correctamente el activo, reformarlo con criterios de mercado y gestionarlo de manera profesional”, señala Carla Quiroga.

Una generación que quiere disfrutar parte de su patrimonio

El fenómeno también coincide con un cambio generacional en la administración de grandes patrimonios.

UBS estima que más de USD 83 billones cambiarán de manos durante los próximos 20 a 25 años, de los cuales cerca de USD 74 billones corresponderían a transferencias entre generaciones.

Una parte de esos nuevos propietarios está replanteando la frontera entre inversión y consumo. Viviendas, propiedades vacacionales y otros activos pueden cumplir simultáneamente una función financiera y personal.

Esa combinación, sin embargo, obliga a mantener disciplina. Una propiedad puede tener valor emocional y generar ingresos, pero continúa expuesta a ciclos inmobiliarios, costos de mantenimiento, periodos sin ocupación, impuestos y riesgos regulatorios.

Para los colombianos que están internacionalizando su patrimonio, España suma ventajas difíciles de replicar en otros destinos: idioma, conectividad, comunidad establecida y un mercado inmobiliario profundo. El crecimiento de 10,4 % en las compras demuestra que el interés ya está convirtiéndose en operaciones.