Banco de la República reduce tasa de interés al 10,25 % en medio de una baja inflación

La Junta Directiva del Banco de la República ha tomado la decisión de reducir la tasa de interés de política monetaria en 50 puntos básicos (pbs), llevándola al 10,25 %. Esta medida fue adoptada por mayoría, con cuatro de los miembros votando a favor de este ajuste, mientras que tres directores propusieron una reducción más agresiva de 75 puntos básicos.

¿Qué factores influyeron en la decisión?

La decisión de la Junta Directiva del Banco de la República se basó en un análisis detallado de varios factores que afectan tanto la inflación como el crecimiento económico:

1. Inflación a la baja: En agosto de 2024, la inflación anual se situó en 6,1 %, una cifra por debajo de las expectativas del mercado. Las sorpresas a la baja en la canasta de alimentos y en los servicios regulados fueron clave, debido a una mejor oferta de alimentos y menores ajustes en los precios de algunos servicios públicos. Adicionalmente, la inflación básica (que excluye alimentos y regulados) disminuyó a 5,5 %.
2. Expectativas de inflación estables: A pesar de la moderación de la inflación, las expectativas inflacionarias para 2025 se mantuvieron relativamente estables según los analistas, aunque las expectativas derivadas de los mercados de deuda pública se redujeron.
3. Crecimiento económico moderado: El Producto Interno Bruto (PIB) registró un crecimiento anual del 1,8 % en el segundo trimestre de 2024, impulsado principalmente por una demanda interna que superó las proyecciones, con un consumo privado en auge. Aunque la formación bruta de capital fijo aumentó, los niveles siguen siendo inferiores a los de la era prepandemia. Los indicadores sugieren que la economía ha continuado con su proceso de recuperación durante el tercer trimestre.

Impacto y perspectivas económicas

La reducción de la tasa de interés busca impulsar aún más la recuperación económica, que ha sido moderada pero sostenida. Sin embargo, esta decisión se toma en un contexto desafiante tanto a nivel interno como externo.

1. Primas de riesgo al alza: A pesar del recorte en la tasa de interés y las expectativas de una política monetaria más flexible en Estados Unidos, las primas de riesgo en América Latina han aumentado. En Colombia, este aumento ha sido más pronunciado, debido a la combinación de la caída en los precios del petróleo y la situación fiscal del país, que sigue siendo retadora.
2. Política monetaria futura: La Junta Directiva ha reiterado que las futuras decisiones de política monetaria estarán sujetas a la nueva información económica que se obtenga. Si bien la economía muestra signos de recuperación, los riesgos inflacionarios continúan presentes, lo que exige prudencia en las decisiones.

¿Qué significa esta reducción para la economía colombiana?

La reducción de la tasa de interés por parte del Banco de la República tiene el objetivo de seguir apoyando el crecimiento económico, fomentando el consumo privado y la inversión en un entorno de menor inflación. Sin embargo, la situación económica global, especialmente en lo que respecta a los precios del petróleo y las políticas monetarias de otros países, sigue siendo un factor a tener en cuenta.

Los analistas del mercado estarán atentos a cómo estas medidas afectarán el crecimiento económico y el comportamiento de la inflación en los próximos meses, particularmente en un contexto de incertidumbre fiscal.