Fusiones y adquisiciones movilizaron USD 7.230 millones en Colombia

El mercado colombiano de fusiones y adquisiciones registró 91 operaciones durante el primer semestre de 2026, un descenso del 29% frente al mismo periodo de 2025. Sin embargo, el valor agregado de las transacciones aumentó 50% y llegó a USD 7.230 millones.

Las cifras forman parte del Reporte para América Latina de fusiones y adquisiciones elaborado por Aon, TTR Data y Datasite. El comportamiento muestra un mercado con menos negocios cerrados, pero con operaciones de mayor tamaño concentradas en activos estratégicos.

Los subsectores con mayor actividad fueron software especializado, con 10 transacciones; servicios empresariales y profesionales, con ocho; energías renovables, con ocho; y banca e inversión, con siete.

“El mercado colombiano de M&A refleja una dinámica de mayor selectividad, donde el volumen de operaciones se ha moderado, pero el capital movilizado continúa creciendo de manera significativa”, afirmó Carlos Dorado, líder de M&A and Transaction Solutions para Hispanic South America en Aon.

Según el ejecutivo, los inversionistas mantienen su interés por activos con fundamentos sólidos, flujos de caja visibles y capacidad de crecimiento, especialmente en energía, tecnología, infraestructura y servicios empresariales.

Las principales operaciones del semestre

Entre las transacciones vinculadas con Colombia durante el segundo trimestre sobresalió la adquisición de Verene Energia por parte del Grupo Energía Bogotá, valorada en aproximadamente USD 564,5 millones.

También se destacó la compra de una participación en Brava Energia por Ecopetrol Investimentos do Brasil, por cerca de USD 537,7 millones.

A estas operaciones se sumaron el negocio relacionado con Telefónica Colombia, por USD 240,3 millones, y la adquisición de Makro Colombia por parte de Cencosud Internacional, estimada en USD 158 millones.

La concentración de capital en pocas transacciones explica la diferencia entre la caída del volumen y el crecimiento del valor total. El mercado no se paralizó, pero sí elevó sus exigencias frente a la calidad de los activos, la estructura financiera de las operaciones y los riesgos regulatorios.

Colombia contrastó con la caída regional

América Latina registró 1.062 transacciones por USD 49.107 millones durante el primer semestre. Frente al mismo periodo de 2025, el número de operaciones disminuyó 30% y el capital movilizado cayó 6 %.

Brasil lideró la región con 593 transacciones, pese a una reducción del 35 % en volumen. El valor de sus operaciones aumentó 15%. Chile reportó 163 negocios, Argentina 129, México 118, Colombia 91 y Perú 58.

Perú registró el mayor aumento porcentual en capital movilizado, con un crecimiento de 313%. México, por su parte, elevó 21 % el valor de sus transacciones hasta USD 10.911 millones.

En ese panorama, Colombia presentó uno de los comportamientos más favorables en términos de valor: mientras la región redujo el capital movilizado, el país lo aumentó en la mitad.

La incertidumbre mantiene la selectividad

El informe advierte que las decisiones de inversión continúan condicionadas por el entorno político, macroeconómico y regulatorio de cada mercado.

“En el caso de Colombia, el crecimiento en el capital movilizado ha estado impulsado en parte por operaciones de mayor escala en sectores estratégicos como energía, telecomunicaciones, servicios empresariales y tecnología”, explicó Pedro da Costa, head de M&A and Transaction Solutions para América Latina en Aon.

El directivo señaló que en la región participan fondos de capital privado, inversionistas estratégicos y actores locales mediante estructuras diseñadas para equilibrar riesgo y retorno.

Las operaciones transfronterizas de empresas latinoamericanas se concentraron principalmente en Europa, con 42 transacciones, y Norteamérica, con 22. A su vez, Norteamérica mantuvo la mayor participación entre los compradores de activos latinoamericanos.