La paradoja del oro: bancos centrales compran 289 toneladas mientras los ETF venden

Los bancos centrales compraron 289 toneladas de oro durante el segundo trimestre de 2026, mientras los fondos cotizados (ETF) respaldados por este metal registraron salidas netas equivalentes a 45 toneladas. La diferencia, documentada por el World Gold Council, muestra cómo un mismo activo puede generar decisiones opuestas entre los principales participantes del mercado financiero.

Según el informe Gold Demand Trends: Q2 2026, publicado el 30 de julio, las compras netas de las instituciones oficiales aumentaron un 62 % frente al mismo periodo de 2025. Entretanto, los ETF de oro experimentaron retiros relacionados con el fortalecimiento del dólar y las expectativas de mayores tasas de interés.

El comportamiento plantea una distinción importante para los inversionistas: el oro puede funcionar como activo de diversificación, pero no garantiza estabilidad en su precio ni protección frente a todas las crisis económicas.

¿Por qué los bancos centrales compran oro mientras los ETF venden?

Las decisiones responden principalmente a horizontes y objetivos de inversión diferentes.

Los bancos centrales utilizan el oro para diversificar sus reservas internacionales y reducir su exposición a determinados riesgos monetarios y financieros. Estas estrategias pueden mantenerse durante varios años.

En contraste, los inversionistas que participan mediante ETF suelen ajustar sus posiciones frente a cambios en las tasas de interés, el dólar y las expectativas sobre los mercados.

De acuerdo con el World Gold Council, las compras oficiales del segundo trimestre estuvieron respaldadas por la acumulación de países como Polonia y China.

La demanda de oro de los bancos centrales alcanzó su mayor nivel registrado para un segundo trimestre, aunque el acumulado del primer semestre fue el más bajo desde 2022.

Esta diferencia evidencia que un trimestre de compras elevadas no necesariamente representa una tendencia sostenida durante todo el año.

Oro, dólares o bonos: ¿qué protege mejor una inversión?

La elección depende del riesgo que se busca enfrentar y del plazo durante el cual se pretende conservar el capital.

El oro puede beneficiarse de una mayor demanda durante periodos de incertidumbre geopolítica, pero también experimentar correcciones cuando aumentan los rendimientos de otros activos o se fortalece el dólar.

Mantener dólares puede reducir la exposición a una moneda local, aunque no elimina la pérdida de poder adquisitivo causada por la inflación.

Los bonos soberanos, por su parte, ofrecen intereses y pueden proporcionar ingresos relativamente previsibles, pero sus precios pueden disminuir cuando suben las tasas de mercado, especialmente en los títulos de mayor plazo.

Para América Latina, estas decisiones cobran relevancia en un periodo de crecimiento moderado. La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) proyecta una expansión regional del 2,2% en 2026, en medio de riesgos geopolíticos, presiones inflacionarias y volatilidad financiera.

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¿Cómo invertir en oro y cuáles son los riesgos?

Los inversionistas pueden acceder al oro mediante diferentes instrumentos, cada uno con características particulares.

La compra de oro físico implica adquirir directamente el metal, mientras que los ETF permiten exposición financiera a su comportamiento sin necesidad de almacenarlo personalmente.

Otra alternativa son los contratos por diferencia (CFD), instrumentos derivados que permiten operar sobre las variaciones de precio sin adquirir el activo subyacente.

Los CFD incorporan riesgos adicionales por el uso de apalancamiento, que puede amplificar tanto las ganancias como las pérdidas y provocar pérdidas rápidas de capital.

Plataformas como JustMarkets ofrecen negociación de CFD sobre metales, divisas y otros activos, junto con herramientas de análisis y cuentas de demostración.

“Brindamos acceso a una amplia gama de instrumentos financieros a través de CFDs, lo que permite a nuestros clientes diversificar sus estrategias de trading según sus objetivos y perfil de riesgo”, señaló el equipo de JustMarkets.

Sin embargo, operar sobre el precio del oro mediante derivados no equivale a conservar el metal como activo de reserva.

Los resultados del segundo trimestre muestran que comprar oro como protección patrimonial y negociarlo para aprovechar movimientos de corto plazo son estrategias diferentes. Para los inversionistas latinoamericanos, comprender esa distinción es fundamental al evaluar exposición cambiaria, liquidez, costos y posibilidades de pérdida.