Leonardo Villar pide cautela para bajar la inflación en Colombia

Durante su intervención en la Convención Bancaria 2025, el gerente general del Banco de la República, Leonardo Villar, trazó un diagnóstico claro del panorama macroeconómico del país, señalando que la política monetaria deberá seguir siendo prudente para lograr la convergencia de la inflación hacia la meta del 3 %.

En su discurso, Villar recordó que Colombia ha atravesado uno de los períodos más turbulentos en términos monetarios de las últimas décadas. Tras los efectos de la pandemia y el shock inflacionario de 2022, el país experimentó un proceso de ajuste que ha sido exitoso en algunos frentes, pero aún inconcluso. La inflación, que alcanzó un pico de 13,4 % en 2023, se ha reducido al 5,16 % en 2025, pero se mantiene por encima de la meta.

"El proceso de ajuste no ha sido tan rápido como en otros países", dijo Villar, quien advirtió que factores como la indexación salarial, el aumento del salario mínimo (11 % este año) y el déficit fiscal creciente dificultan alcanzar la meta de inflación en el corto plazo.

El reto fiscal y el aumento del riesgo país

Uno de los puntos más preocupantes de su intervención fue la advertencia sobre el deterioro en los indicadores de riesgo país. Colombia ha pasado de tener uno de los CDS más bajos de la región a estar entre los más altos. “Esto se ha reflejado en mayores tasas de interés a largo plazo, que aumentaron en más de 1,5 puntos porcentuales durante el último año”, explicó.

Pese a la reducción en la tasa de política monetaria desde 13,25 % a 9,25 %, los TES a 10 años han subido por encima del 11 %, reflejando la preocupación de los inversionistas ante el aumento del déficit fiscal y el deterioro en las cuentas públicas.

Bre-B y la transformación del sistema de pagos

Uno de los anuncios más relevantes fue el avance del nuevo sistema de pagos inmediatos, Bre-B, que empezará a operar en septiembre. Según Villar, esta iniciativa impulsará la inclusión financiera y la digitalización de la economía. En julio estará disponible el Directorio Centralizado, y en septiembre los usuarios podrán transferir dinero entre entidades en tiempo real.

"La interoperabilidad de los pagos es una política de Estado que beneficiará a millones", aseguró Villar. Destacó que el Banco de la República viene trabajando de forma articulada con el sector privado y el Gobierno Nacional para hacer realidad este sistema.

Perspectivas: tasas aún altas y recuperación moderada

Aunque la economía colombiana muestra signos de recuperación —con un crecimiento estimado del PIB de 2,6 % en 2025—, Villar subrayó que el crecimiento ha sido desigual entre sectores. Mientras el agro, el comercio y el entretenimiento muestran buen dinamismo, sectores como la industria, la minería y la construcción siguen en números rojos. La inversión en capital fijo también sigue en niveles bajos.

A pesar del repunte, "las tasas de interés se mantendrán altas mientras la inflación no converja a la meta", afirmó, comparando la situación colombiana con la de otros países como Brasil o México, donde los bancos centrales han tenido que ajustar agresivamente ante cambios fiscales o externos.

Fondo de ahorro del pilar contributivo: un reto inmediato

Villar también mencionó el nuevo rol del Banco como administrador del Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo, parte de la reciente reforma pensional. Aunque el Decreto 0574 ya fue expedido, advirtió que aún hay pasos administrativos pendientes para cumplir con la entrada en funcionamiento del fondo el 1 de julio.

En una coyuntura marcada por tensiones fiscales, presiones inflacionarias persistentes y reformas estructurales en curso, la intervención de Leonardo Villar dejó un mensaje claro: el Banco de la República mantendrá el rumbo de cautela y responsabilidad técnica para evitar desbordes macroeconómicos. Mientras tanto, la banca y el país seguirán enfrentando el desafío de crecer con estabilidad.