Mercados inician la semana con foco en riesgos fiscales y geopolíticos

Los mercados financieros globales comenzaron la semana bajo el impacto combinado de presiones geopolíticas, políticas monetarias desalineadas y un entorno fiscal frágil en países emergentes como Colombia. Según el informe de Acciones & Valores, la suspensión de la regla fiscal en el país y el anuncio del “Pacto Fiscal” elevan la incertidumbre entre los inversionistas, con proyecciones de déficit que podrían superar el 6,5 % del PIB para 2026.

A nivel internacional, el conflicto entre Israel e Irán sigue generando volatilidad en los precios energéticos y elevando los riesgos inflacionarios, mientras la Reserva Federal de EE.UU. se prepara para mantener estables sus tasas esta semana. Los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron a 4,43 %, mientras los mercados esperan mayor claridad sobre el futuro de la política monetaria en ese país.

Colombia: un escenario desafiante para el mercado local

El peso colombiano se mantiene estable tras la publicación del Marco Fiscal de Mediano Plazo, en un contexto donde la percepción fiscal poco favorable parece ya reflejada en los precios. Los CDS a cinco años descendieron hacia los 223 puntos, aunque persiste un nerviosismo moderado por la suspensión de la regla fiscal y el elevado cupo de emisión de TES para 2025, que se incrementó a COP $80,8 billones.

En la renta fija local, los TES en pesos presentaron valorizaciones generalizadas en los tramos largos, mientras los títulos a 2025 y 2026 se desvalorizaron. La curva se aplanó ligeramente, reflejando la cautela de los inversionistas ante las proyecciones fiscales del Gobierno.

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Panorama externo: inflación, energía y diplomacia

Los mercados internacionales se mantienen atentos a las tensiones en el estrecho de Ormuz y su impacto sobre el petróleo, que tras un repunte moderó sus ganancias en las últimas jornadas. La caída del crudo alivió parcialmente los temores inflacionarios en Europa, donde el BCE mantiene abierta la posibilidad de un recorte de tasas en septiembre. En Asia, los estímulos fiscales en China y la estabilidad de las tasas en Japón impulsaron a los mercados bursátiles.

La combinación de factores globales y locales perfila un entorno de alta complejidad para los mercados colombianos, que deberán enfrentar semanas decisivas en materia fiscal y monetaria. Los inversionistas, según el reporte, seguirán atentos a los mensajes del Gobierno y a las reacciones del mercado frente a las nuevas emisiones de deuda.