Peso colombiano sube 26% y marca giro en flujos globales

El fortalecimiento del peso colombiano dejó de ser una reacción coyuntural y comienza a perfilarse como parte de un ajuste estructural en los flujos globales de capital. Desde el mínimo registrado en noviembre, la moneda se ha apreciado 26%, en línea con el desempeño de otras divisas latinoamericanas como Chile (+15%), Brasil (+17%) y México (+21%).

El movimiento no responde únicamente a una debilidad temporal del dólar. Según análisis de mercado, se trata de una reasignación más profunda de portafolios fuera de activos estadounidenses.

El “Trade Político” y el carry trade

Thiago Duarte, analista de mercado en AXI, sostiene que el desempeño superior del peso colombiano obedece a una combinación particular: tasas reales elevadas que atraen flujos de carry trade y una percepción de estabilidad política relativa.

En contraste con episodios de tensión institucional en México y debates fiscales en Brasil, Colombia evitó medidas disruptivas, generando lo que algunos analistas denominan el “Trade Político”.

Además, el Banco de la República ha ejecutado recortes cautelosos de 25 puntos básicos, manteniendo diferenciales de tasas atractivos frente a economías desarrolladas.

La fortaleza del peso se explica tanto por fundamentos monetarios como por percepción institucional.

¿Reversión cíclica o cambio estructural?

Para Duarte, la narrativa dominante subestima la magnitud del ajuste. “No se trata de una reversión cíclica a la media, sino de una diversificación permanente de portafolio”, afirmó.

El contexto internacional también influye. Las preocupaciones sobre la independencia de la Fed y el sobrepeso histórico en activos estadounidenses estarían acelerando decisiones de cobertura y redistribución de reservas hacia mercados emergentes.

Incluso ajustes modestos en asignaciones globales podrían movilizar cientos de miles de millones de dólares fuera del dólar.

Latinoamérica como bloque atractivo

El fenómeno no es exclusivo de Colombia.

• En Chile, el rally accionario (+12%) coincide con el alza del cobre y un ciclo de reducción de tasas desde 11,25% hacia 4% proyectado para 2026.

• En Brasil, la apreciación bursátil responde a mayores flujos de inversión extranjera directa pese al ruido político.

La combinación regional de exposición a materias primas, flexibilización monetaria y estabilidad relativa está generando oportunidades asimétricas.

Las monedas latinoamericanas no estarían sobreextendidas; estarían reajustando el riesgo institucional percibido en EE. UU.