GeoPark entra a Venezuela con el bloque Bare y proyecta multiplicar su producción hacia 2030

GeoPark anunció su entrada estratégica a Venezuela mediante el bloque Bare, un activo de petróleo pesado ubicado en la Faja Petrolífera del Orinoco, en una operación que incluye un contrato de participación productiva a 25 años y que podría modificar de manera significativa la escala de producción de la compañía en América Latina.

La operación también supone un cambio relevante en la estructura accionaria de GeoPark: el Grupo Gilinski se convertiría en el accionista controlador, con una participación estimada inicialmente en 56,3% de las acciones ordinarias en circulación y con la posibilidad de elevarla hasta aproximadamente 58,4% mediante un mecanismo de ajuste.

El bloque Bare podría llevar a GeoPark a producir hasta 85.000 barriles diarios

GeoPark estima que la incorporación de Bare, junto con el crecimiento de su operación en Vaca Muerta, podría llevar su producción total a un rango de 75.000 a 85.000 barriles equivalentes de petróleo por día hacia 2030, aproximadamente 2,7 veces los niveles actuales de producción.

El activo cuenta con aproximadamente 15.700 millones de barriles de petróleo original in situ, más de 700 millones de barriles de producción histórica acumulada y cerca de 1.100 pozos existentes.

Su producción bruta actual ronda los 11.000 barriles diarios, pero GeoPark calcula un potencial máximo de entre 85.000 y 95.000 barriles diarios y más de diez años de producción potencial en una meseta de entre 55.000 y 62.000 barriles diarios netos para la compañía.

El plan de redesarrollo contempla además una producción neta acumulada aproximada de 400 millones de barriles para GeoPark, elevando el factor de recobro del campo desde 4%-5% hasta un rango de 8%-9%.

GeoPark financiará el 100% de las inversiones previstas en el proyecto

La operación se desarrollará bajo un Contrato de Participación Productiva, CPP, con PDVSA Petróleo S.A., dentro del marco establecido por la legislación venezolana.

Bajo esa estructura, GeoPark, como operador, financiará el 100% de las inversiones de capital incluidas en los programas de trabajo aprobados y tendrá una participación económica neta de 65%.

El contrato también contempla derechos para comercializar directamente los hidrocarburos, acceder a infraestructura crítica y utilizar mecanismos de reequilibrio económico y compensación frente a eventuales interrupciones operativas.

La entrada en vigencia del acuerdo está todavía sujeta a aprobaciones, autorizaciones regulatorias y requisitos de cumplimiento relacionados con las sanciones aplicables, con un plazo máximo estimado de 120 días.

Grupo Gilinski se convertirá en accionista controlador

La transacción contempla inicialmente una participación de GeoPark del 5% en la sociedad holding del proyecto y la adquisición del 95% restante a cambio de 42,1 millones de acciones de GeoPark emitidas a una entidad del Grupo Gilinski.

Las acciones tendrán un precio implícito de emisión de US$12,22 por acción, equivalente a una prima de aproximadamente 26% frente al precio promedio ponderado por volumen de los 30 días utilizado como referencia por la compañía.

La operación representa alrededor de US$160 millones en valor de intercambio y, según GeoPark, equivale a aproximadamente US$1,5 por acción de incremento inmediato de valor para sus accionistas.

Una vez completada la emisión, el Grupo Gilinski controlaría aproximadamente 56,3% de GeoPark.

Además, la estructura incluye una oferta pública de adquisición por hasta US$100 millones, también a US$12,22 por acción, destinada a ofrecer liquidez a los accionistas que no quieran participar en la siguiente etapa de crecimiento de la compañía.

GeoPark proyecta un EBITDA de hasta US$1.300 millones hacia 2030

Las proyecciones de la compañía muestran el impacto potencial del activo sobre sus resultados financieros.

Para 2027, GeoPark estima una producción neta proforma de entre 40.000 y 44.000 barriles equivalentes diarios y un EBITDA ajustado de entre US$380 millones y US$460 millones.

En 2028, la producción podría aumentar a entre 64.000 y 68.000 barriles diarios, mientras el EBITDA se movería entre US$735 millones y US$920 millones.

Hacia 2029-2030, las estimaciones apuntan a una producción de entre 70.000 y 83.000 barriles equivalentes diarios y un EBITDA ajustado de entre US$925 millones y US$1.300 millones.

GeoPark también reporta acceso a aproximadamente US$700 millones de liquidez y fuentes de financiamiento comprometidas o negociadas, incluyendo cerca de US$310 millones de efectivo disponible.

Venezuela se suma a Colombia y Argentina en la estrategia regional

La entrada al bloque Bare amplía la exposición de GeoPark más allá de sus posiciones actuales en Colombia y Argentina.

Para la compañía, la oportunidad combina un activo maduro, infraestructura instalada, producción existente y un volumen considerable de recursos todavía no desarrollados.

“La reactivación del sector energético de Venezuela representa una de las oportunidades industriales más relevantes de América Latina. El bloque Bare ofrece una escala masiva, infraestructura existente, historial de producción y un importante potencial de redesarrollo”, afirmó Felipe Bayón, CEO de GeoPark.

Bayón agregó que la compañía espera desarrollar la oportunidad combinando experiencia en activos maduros, conocimiento regional y disciplina de capital.

Por su parte, Jaime Gilinski, presidente del Grupo Gilinski, señaló: “Creemos en el potencial de Venezuela y en la capacidad de GeoPark para desarrollar Bare de manera responsable. Nos enorgullece acompañar el crecimiento de la compañía en el país”.

La operación aumenta la escala, pero también la exposición al riesgo país

El potencial productivo de Bare es considerable, pero también lo son las variables que rodean la inversión.

GeoPark reconoce entre los posibles factores de valorización una mejora del entorno operativo venezolano, una eventual reducción del riesgo país y mayores tasas de recuperación del campo. Al mismo tiempo, el cierre de la transacción depende todavía de condiciones regulatorias, autorizaciones y cumplimiento del régimen de sanciones.

La operación redefine así la posición regional de GeoPark y eleva de manera significativa su escala potencial. El valor del acuerdo dependerá no solo de cuánto petróleo pueda recuperar el bloque Bare, sino de la capacidad de la compañía para ejecutar inversiones de largo plazo en uno de los mercados energéticos con mayor potencial geológico y, al mismo tiempo, mayor complejidad política y regulatoria de América Latina.