La oferta de Gilinski por Éxito se estima por debajo de la valoración histórica, según los analistas

Este miércoles 28 de junio, el Grupo Gilinski presentó una oferta vinculante de US$836 millones para adquirir la totalidad de la participación accionaria de Almacenes Éxito, que posee la dueña de la cadena de supermercados, Companhia Brasileira de Distribuição (“GPA”), que equivale a 91,52% de las 1.252.679.829 acciones que hay en circulación.

La oferta suma US$836 millones, sin embargo, los analistas no creen que se logre esta transacción por el valor señalado, pues estaría por debajo de los precios de mercado y de transacciones similares que se han dado sobre este tipo de activos.

Sobre tal situación, los expertos agregan que la decisión dependerá de algunos grupos de interés, pues GPA, que en realidad es el dueño de Éxito, es 41% de Casino, y tiene un 59% flotante de un flotante de accionistas, que analizarán este valor.

De acuerdo con los expertos, el plan de la empresa busca recuperar valor y la oferta de Grupo Gilinski iría en contravía de ello, pues el precio ofertado se sitúa un 34% por debajo del valor de cierre de la jornada de ayer.

Tras un análisis basado en una TRM de $4.169, se revela que la oferta de Gilinski por Éxito se sitúa en tan solo $2.782,50. Esto representa una diferencia significativa, ya que el valor en bolsa de la compañía se encuentra en $4.100, lo que supone un incremento del 43,8%. Según fuentes cercanas a la operación, los accionistas tienen expectativas mucho más altas, esperando recibir al menos $7.000 o incluso hasta $9.000 por cada título. Estas cifras están respaldadas por las valoraciones tradicionales para empresas de este tipo.

El analista de bolsa Sebastián Toro, de Arena Alfa, agregó que: "En un análisis académico miramos un universo de 38 compañías, con referencias como Walmart y Carrefour, y vemos que el valor en bolsa está entre 7,9 y 8,03 veces el valor del Ebitda, por lo que pagar 5x es muy bajo y solo dependería de la necesidad de los accionistas".