Reforma al Sistema General de Participaciones: un desafío para las finanzas públicas en Colombia

El proyecto de acto legislativo que cursa en el Congreso de la República propone un cambio significativo en el Sistema General de Participaciones (SGP), aumentando el porcentaje de los ingresos corrientes de la Nación destinados a los entes territoriales. 

Este cambio, aunque promueve la descentralización, plantea riesgos macroeconómicos importantes si no se acompaña de una redistribución efectiva de responsabilidades fiscales entre el Gobierno Nacional Central (GNC) y los gobiernos subnacionales.

Impacto fiscal de la reforma al Sistema General de Participaciones

El análisis realizado por el Grupo de Análisis Fiscal del Banco de la República, publicado en la serie Borradores de Economía, detalla los efectos potenciales de esta reforma. Según el documento, el aumento de las transferencias del SGP podría incrementar el déficit del GNC del 2,8 % al 4,7 % del PIB para 2038 y llevar la deuda pública neta del 54,9 % al 64,6 % del PIB. 

Estas cifras reflejan un riesgo considerable de incumplimiento de la regla fiscal, aun si se alcanzan las proyecciones de ingresos tributarios del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP).

Además, las proyecciones muestran que, sin una reforma al SGP, las transferencias ya aumentarían del 4,2 % del PIB en 2024 al 5,6 % en 2028, llegando al 5,9 % en 2038. 

Con la reforma, estas transferencias alcanzarían el 7,2 % del PIB, tres puntos porcentuales por encima del nivel actual. Este escenario demanda una austeridad significativa en los gastos del GNC para cumplir con los compromisos fiscales.

Consecuencias macroeconómicas y estructurales

La reforma no solo afecta las finanzas del GNC, sino que también genera impactos macroeconómicos significativos:

1. Crecimiento económico: Se estima una reducción del 11,6 % del PIB para 2035 respecto al escenario base, debido a caídas en el consumo (-18 %) y la inversión (-30 %).
2. Prima de riesgo y costos de endeudamiento: El incumplimiento de la regla fiscal podría incrementar los costos de financiamiento en 150 puntos básicos, afectando la estabilidad económica.
3. Sostenibilidad fiscal: La redistribución de competencias entre niveles de gobierno es crucial para evitar duplicidades de gasto. Sin embargo, la baja capacidad administrativa de algunas regiones puede obligar al GNC a asumir responsabilidades adicionales, como sucede actualmente en sectores como salud e infraestructura.

Limitaciones de la reforma al SGP

El proyecto de reforma enfrenta desafíos estructurales que dificultan su implementación efectiva:

• Volatilidad de ingresos: Al vincular las transferencias a los ingresos corrientes de la Nación, se aumenta la exposición a ciclos económicos adversos.
• Restricciones en ajustes fiscales: La obligación de compartir los nuevos ingresos tributarios con las regiones limita la capacidad del GNC para realizar ajustes presupuestales necesarios en tiempos de crisis.
• Dependencia regional: Muchas regiones carecen de capacidad para gestionar eficientemente los recursos adicionales, lo que podría generar desigualdades y problemas de ejecución.

El debate en torno al proyecto de acto legislativo debe enfocarse en asegurar la sostenibilidad de las finanzas públicas mientras se promueve una descentralización efectiva. Como señalan los autores del análisis del Banco de la República, cualquier reforma al SGP debe ir acompañada de una redistribución clara y viable de competencias fiscales, además de medidas que mitiguen los riesgos macroeconómicos asociados.

Si bien el fortalecimiento de los gobiernos subnacionales es clave para el desarrollo regional, este debe lograrse sin comprometer la estabilidad económica del país. Las lecciones del pasado sobre la volatilidad de ingresos y las limitaciones administrativas deben servir de guía para diseñar políticas fiscales más robustas y equilibradas.